鹏鼎控股：4月收入同比增长52.2% AI技术革新带动PCB需求增长

快讯摘要

鹏鼎控股2024年4月营收22亿元，同比增长52.2%；1-4月营收88.9亿元，同比增长9.5%。消费电子市场复苏，AI技术推动PCB需求增长，预计2024-2026年公司净利年复合增12%，给予增持评级。风险提示包括市场复苏、竞争和大客户进展不及预期。

快讯正文

鹏鼎控股在2024年5月6日的公告中【披露了4月份营业收入简报，实现营收22亿元人民币，同比增长52.2%】。在今年前四个月，公司累计收入达到88.9亿元人民币，同比增长9.5%。在第一季度结束时，鹏鼎控股(002938)【实现收入66.9亿元人民币，毛利率与上年同期基本持平，为20.4%】。期间费用率下降了2.4个百分点至10.0%，主要是由于财务费用的显著下降。尽管全球智能手机、笔电和平板市场在2023年经历了出货量下降，但下半年，知名品牌如苹果和华为推出的新产品，以及政策刺激，使得市场逐步回暖。特别是智能手机市场，第三季度降幅收窄至1%，第四季度增长8%，结束了连续七个季度的下滑。创新产品的推出，如折叠屏手机和AI手机，为行业带来了新的增长动力。随着人工智能技术的发展，消费电子市场迎来了新一轮的革新和重构。【AI技术的算力需求推动了AI服务器市场空间的扩大】，同时也带动了PCB产品需求的增长。多层板、高速板和HDI类产品的需求预计将持续上升。根据机构Prismark的预测，全球服务器及存储器用PCB的产值在2023年达到82亿美元，预计到2028年将增长至138亿美元，复合年增长率达到11.0%。此外，AI终端硬件的创新也将不断涌现，推动PCB行业的发展。【对于鹏鼎控股，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为37.45亿元、44.03亿元和47.92亿元，对应的EPS分别为1.61元、1.90元和2.07元】。基于这些预测，首次给予公司“增持”评级。然而，公司也面临着市场复苏不及预期、市场竞争加剧以及大客户进展不及预期等风险。投资者在考虑投资鹏鼎控股时应充分考虑这些风险因素。